Si está buscando poner $ 2,000 para trabajar en este mercado, las acciones de Midstream Energy son un lugar inteligente para mirar. Tienden a ofrecer flujos de efectivo estables basados en tarifas, tienen altos rendimientos y están viendo buenas oportunidades de crecimiento. El sector también se cotiza muy por debajo de las valoraciones históricas en comparación con hace una década, a pesar de que las compañías están en mejor forma financiera.
Veamos tres opciones de inversión inteligentes para comprar en este momento.
En mi opinión, Transferencia de energía(NYSE: ET) es una de las acciones de riesgo/recompensa más convincentes en el mercado hoy en día, por lo que es una de mis mayores participaciones personales. Combina un alto rendimiento, mejora del perfil financiero y oportunidades de crecimiento sólido. A pesar de esto, también se cotiza en una de las valoraciones más bajas del espacio.
La compañía ha pasado los últimos años mejorando su balance y en una mejor forma financiera, y ahora está listo para volver a ingresar al modo de crecimiento. Reduce su distribución en 2020 para controlar su deuda, y desde entonces, se usa un flujo de efectivo libre para ayudar a financiar el crecimiento y reducir su aprovechar. Su apalancamiento ahora está en el extremo inferior de su rango objetivo, y la gerencia recientemente calificó su balance general el más fuerte que jamás haya sido. Eso le da flexibilidad a medida que ingresa al modo de crecimiento, algo que no tenía durante su último gran ciclo de inversión.
Al mismo tiempo, el 90% de su EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) se basa en tarifas, con muchos contratos estructurados como para llevar o pago. Eso le da un flujo de ingresos recurrente que está en gran medida aislado de los precios de los productos básicos. El último trimestre, su flujo de efectivo distribuible (flujo de efectivo operativo menos los gastos de capital de mantenimiento) cubrió su distribución en más de 2 veces, lo que deja mucho espacio para caminatas continuas. La gerencia ya ha elevado la distribución durante 14 trimestres consecutivos, retirándola por encima de los niveles precortados, y apunta al crecimiento anual del 3% al 5% en el futuro.
La transferencia de energía también ha vuelto al modo de crecimiento, con un gasto del proyecto de crecimiento de $ 5 mil millones planeado este año en comparación con $ 3 mil millones el año pasado. Esto incluye proyectos destinados a suministrar gas natural a centros de datos de inteligencia artificial (IA) y exportaciones de gas natural licuado (GNL), que son dos tendencias seculares que recién comienzan.
A pesar de todo esto, las acciones cotizan a un avance valor empresarial-To-Ebitda múltiplo de solo 8, que es el método más común para valorar las existencias de Midstream. Eso es demasiado barato para una acción con este tipo de fortaleza financiera, un rendimiento del 7.5% y un fuerte potencial al alza. Como tal, esta es una acción que pertenece a carteras a largo plazo.
Socios de productos empresariales(NYSE: EPD) es el tipo de empresa en la que puede construir una cartera. De hecho, es una de las acciones que he tenido más tiempo. Tiene un largo historial de crecimiento de distribución, opera en mercados atractivos y dirige un balance conservador. No es una acción que se duplique en un año, pero puede proporcionarle un flujo de ingresos constante y creciente durante un largo período de tiempo.
Enterprise ha aumentado su distribución durante 26 años consecutivos, y tiene un rendimiento actual de alrededor del 6,9%. Aumentó su pago casi un 4% el último trimestre, y esperaría que lo aumente en un porcentaje similar en el futuro. Ese es el tipo de compuesto que se suma a lo grande con el tiempo.
El negocio de Enterprise también está creado para la consistencia. Históricamente, alrededor del 85% del flujo de efectivo proviene de contratos basados en tarifas, con muchos de ellos estructurados con términos de comida o pagos y escaleras mecánicas anuales de inflación. Esto ayuda a proporcionar flujos de efectivo constantes incluso en los mercados de energía volátiles.
Una de las áreas más fuertes de Enterprise son los líquidos de gas natural (NGL), donde es uno de los jugadores integrados más grandes del país. Opera en toda la cadena de valor, desde la recopilación hasta el procesamiento hasta las exportaciones, y la demanda de NGL continúa creciendo a nivel mundial.
La compañía siempre ha dirigido un balance conservador. El apalancamiento se encuentra en poco más de 3 veces, y la distribución está bien cubierta con una relación de cobertura de 1.7x. En gran medida, el crecimiento de los fondos auto-fondos, por lo que no hay necesidad de aprovechar los mercados de capitales para cada proyecto.
Para los inversores a largo plazo, Enterprise es una acción de “dormir de la noche a la noche”.
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Energía de Génesis(NYSE: gel) No tiene los sistemas intermedios integrados masivos que tienen la transferencia de energía y la empresa, ni sus historias. Sin embargo, está en medio de un cambio estratégico que podría desbloquear mucho valor. Para los inversores dispuestos a soportar un poco más de riesgo, tiene un fuerte potencial potencial. Una de mis mejores inversiones de Midstream de todos los tiempos fue Crestwood (desde que compró por transferencia de energía), y Genesis tiene vibraciones similares.
El gran movimiento de la compañía se produjo cuando vendió su negocio de cenizas de refrescos, con ganancias de $ 1.4 mil millones. Genesis inmediatamente lo usó para limpiar su balance, retirando deuda de alto costo y unidades preferidas. UBS Estima que este movimiento le ahorrará a la compañía $ 84 millones al año en gastos de intereses y dividendos preferidos, lo que ayuda a conducir a un impulso significativo al flujo de efectivo.
El enfoque de la compañía ahora cambiará a sus activos de tuberías en alta mar. Dos grandes proyectos de aguas profundas en el Golfo de México con conexiones con su sistema de tuberías en alta mar están establecidos en línea pronto. Juntos, podrían agregar hasta $ 150 millones en ganancias operativas anuales.
Al mismo tiempo, su negocio de transporte marino está en camino de ganancias récord este año, mientras que los volúmenes en alta mar se están recuperando de problemas mecánicos anteriores. Todo esto posiciona Génesis para un flujo de efectivo mucho más fuerte en el futuro.
En este momento, el rendimiento de la acción se encuentra en alrededor del 3.9%, pero a medida que aumentan estos nuevos proyectos, Genesis debería tener espacio para aumentar la distribución materialmente con el tiempo.
Esta no es la acción más segura que puede comprar, pero puede tener algunas de las mayores ventajas, incluso después de su fuerte carrera este año.
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Geoffrey Seiler tiene posiciones en transferencia de energía, socios de productos empresariales y energía Genesis. Motley Fool recomienda empresas Products Partners. El tonto tonto tiene un política de divulgación.
