Los reguladores estadounidenses propusieron el miércoles una de las reversiones más dramáticas de las reglas de capital bancario desde la crisis financiera de 2008, lo que daría una gran victoria a los prestamistas que buscan alivio de la nueva administración Trump.
El cambio propuesto alteraría la llamada relación de apalancamiento complementaria mejorada (ESLR), una regla que requiere que los bancos estadounidenses más grandes tengan un capital mínimo adicional basado únicamente en su tamaño.
Los prestamistas estadounidenses más grandes e importantes, como JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC), Goldman Sachs Group (GS) y Morgan Stanley (MS), actualmente deben mantener esas relaciones ESLR al 5%.
La propuesta presentada por los reguladores el miércoles reduciría ese requisito para las grandes compañías bancarias en 1.4 puntos porcentuales, o aproximadamente $ 13 mil millones. La relación caería en 10 puntos porcentuales para las subsidiarias bancarias de los prestamistas, según los funcionarios.
El cambio a esta relación de capital clave está diseñado para facilitar que los bancos presten más libremente y ayuden a crear un grupo aún más grande de compradores para los Tesorurios de EE. UU. Los bancos se han quejado de que esta relación los penaliza por tener activos de menor riesgo, como bonos del Tesoro.
Los gobernadores de la Reserva Federal aprobaron la propuesta el miércoles en una votación de 5-2, lo que significa que ahora se publicará para comentarios públicos. Otras dos agencias reguladoras, FDIC y OCC, también colaboraron en la propuesta.
“La propuesta de hoy es un primer paso importante para equilibrar la estabilidad del sistema financiero y la resiliencia del mercado del Tesoro, al tiempo que preserva la seguridad y la solidez”, dijo el nuevo regulador bancario de la Fed, Michelle Bowman, en un comunicado.
Sin embargo, no todos están a bordo. Dos gobernadores de la Fed, Michael Barr y Adriana Kugler, se oponen a la propuesta en función de sus puntos de vista de que los beneficios de aliviar la limitación de capital para el mercado del Tesoro no superan los riesgos de estabilidad financiera.
“Creo que esta reducción en los requisitos de capital en las subsidiarias bancarias de las organizaciones bancarias más grandes y complejas del país aumentará el riesgo sistémico de una manera que no esté justificada”, dijo Kugler en un comunicado.
Barr agregó en una declaración separada de que esto reduciría el capital subsidiario bancario en $ 210 mil millones para las instituciones sistémicamente importantes.
“Las empresas probablemente usarán la propuesta para distribuir capital a los accionistas y participar en las actividades de mayor rendimiento disponibles para ellos, en lugar de aumentar significativamente la intermediación del Tesoro”, dijo.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló anteriormente que los reguladores estaban cerca de aliviar esta regla de capital como parte de un impulso desregulador más amplio por parte de la administración Trump.
Tal ajuste sería “ampliamente positivo para los bancos más grandes”, dijo el analista de TD Jaret Seiberg en una nota de investigación reciente. Agregó que ayudaría a “los bancos comerciales tradicionales más que los bancos comerciales tradicionales”.
Pero la senadora demócrata Elizabeth Warren advirtió antes de la votación que aflojar los requisitos de capital haría que el sistema financiero sea menos seguro.
“Desregular esos bancos está plantando las semillas para otra catástrofe financiera”, dijo a los periodistas el martes.
Más cambios aún podrían estar en camino. Bowman, quien es el Vicepresidente de Supervisión de la Fed, dejó en claro en un discurso el lunes que volver a visitar el requisito de ESLR es solo el comienzo de consideraciones más amplias de reversión de capital.
La gobernadora de la Junta de la Reserva Federal Michelle Bowman, quien también actúa como vicepresidenta de la Fed para la Supervisión. Reuters/Kevin Mohatt ·Reuters / Reuters
“Esta propuesta da un primer paso hacia lo que veo, ya que el seguimiento de mucho tiempo para revisar y reformar lo que se ha convertido en requisitos de capital distorsionados”, dijo Bowman, vicepresidente de supervisión de la Fed y un gobernador de la Fed.
Otros requisitos de capital bajo consideración para el ajuste futuro incluyen el recargo de los bancos globales sistémicamente importantes y los diversos umbrales de activos que determinan qué bancos enfrentan qué reglas.
Esto sin duda complacerá a los jefes de algunos bancos gigantes, incluido el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, quien ha pedido a los reguladores que revisen muchas de sus reglas.
El 22 de julio, la Fed organizará una conferencia para reunir a los líderes para discutir el marco de capital para los bancos estadounidenses.
La Fed también dijo el lunes que ya no considerará el riesgo de reputación como parte de sus exámenes bancarios, en otra señal de un reajuste bajo un nuevo liderazgo.
“Las regulaciones no deben crearse en un mundo estático de ‘Establecer y olvidarlo'”, dijo Bowman, quien también señaló que “una base de capital sólido en el sistema bancario es fundamental para apoyar la seguridad y la solidez y la estabilidad financiera”.
El CEO y presidente de JPMorgan Chase, Jamie DiMon, quien ha pedido un amplio replanteamiento de las reglas de capital bancario. Reuters/Evelyn Hockstein ·Reuters / Reuters
Los grandes bancos y sus cabilderos de DC han tenido problemas con las limitaciones involuntarias de sus requisitos de capital de apalancamiento, que pueden servir como esposas en tiempos de estrés.
Esto llegó a un punto crítico al comienzo de la pandemia Covid-19 en 2020, cuando la política monetaria y fiscal de los Estados Unidos amplió rápidamente el mercado de $ 30 billones para los Tesoros y los bancos de EE. UU. Actuando como intermediarios entre el gobierno y los inversores no pudieron ponerse al día.
“Las reformas simples para devolver los requisitos de la relación de apalancamiento a su papel tradicional como un respaldo de capital podrían mejorar el funcionamiento del mercado del Tesoro al desarrollar la resiliencia antes de los futuros eventos de estrés”, dijo Bowman el lunes.
Bowman también señaló que esto podría reducir las posibilidades de que la Fed necesite intervenir en los mercados del Tesoro durante los períodos caóticos.
Ya en febrero, el presidente de la Fed, Jerome Powell, también ha expresado su preocupación por la liquidez del mercado del Tesoro, señalando la reducción de la relación de apalancamiento suplementario como algo “obvio”.
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