(Reuters) -Un Mira el día que viene en los mercados europeos y globales de Wayne Cole.
Parece cada vez más claro que para el presidente Trump, los aranceles son principalmente un medio conveniente para dominar el ciclo de noticias y permanecer en los titulares. No para él son meses de conversaciones comerciales tortuosas y complejas dirigidas a un resultado de ganar-ganar. ¿Por qué hacer eso cuando puedes tuitear una amenaza arancelaria del 30% un sábado por la mañana y ser dueño de las noticias durante todo un fin de semana?
Suponiendo que esto es principalmente una táctica de negociación, los mercados solo han disminuido modestamente en Asia. Los futuros S&P 500 están apagados del 0,4% más o menos, mientras que la mayoría de los índices regionales están bajos solo.
El euro ha bajado una fracción, pero los futuros europeos han perdido un 0.7% más grande, ya que es difícil ver cómo Bruselas podría satisfacer las demandas de Trump, en parte porque no está claro lo que quiere. Los aranceles de la UE sobre los bienes de EE. UU. Ya son tan menores que hay poco para cortar, mientras que otorgar exención a los impuestos y regulaciones nacionales es políticamente tensa.
También es posible que la reacción estoica del mercado resulte demasiado inteligente a la mitad. Los inversores creen que Trump realmente, realmente quiere evitar otro colel que se derrita en el mercado, por lo que se aliviarán los aranceles cuando llegue el crujido. Pero con las acciones estadounidenses que alcanzan los máximos récord y los rendimientos de los bonos, por sus picos, Trump podría ser perdonado por pensar que los mercados ahora están de su lado y se dan cuenta de cuán “hermosas” son realmente las tarifas.
En cualquier caso, parece seguro que la tasa tarifa efectiva de los EE. UU. Será similar a los gravámenes Smoot-Hawley que contribuyeron tanto a la Gran Depresión y veremos si Trump tiene razón y la gran mayoría de los economistas profesionales están equivocados.
Todavía no parecen haber resuelto mágicamente el déficit comercial de los Estados Unidos. China informó hoy que su excedente con EE. UU. Aumentó un 48% en junio a casi $ 27 mil millones, mientras que sus exportaciones generales superan las pronósticos.
Trump también encontró tiempo para avivar su enemistad con el presidente de la Fed, Jerome Powell, diciendo que sería “una gran cosa” si renunciara, ocho años después de nominar a Powell para el papel.
Preocupantemente, el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, durante el fin de semana, advirtió que Trump podría tener motivos para despedir a Powell debido a los excesos de costos de renovación en la sede de la Fed Washington.
Los analistas asumen que una selección de Trump para el jefe de la Fed haría su licitación al tratar de reducir las tasas de interés agresivamente, aunque si el resto de los votantes de FOMC estaría de acuerdo está en duda.
Esto podría impulsar las tasas de mercado a corto plazo, pero los rendimientos a más largo plazo probablemente aumentarían a medida que los inversores exigan una compensación por el riesgo de una inflación más rápida, como sucedió en Turquía.
