El Formulario 13FS de sínculos trimestrales ofrece una visión invaluable de las acciones que los administradores de activos más inteligentes de Wall Street están comprando y vendiendo.
El multimillonario Dan Loeb pidió acciones de Tesla en la acera en el trimestre de marzo, y posiblemente por algo más que solo obtener ganancias.
Mientras tanto, Loeb agregó 1,45 millones de acciones de una empresa que se dispara que está remodelando la revolución de la inteligencia artificial (IA).
Si hay algo de lo que los inversores nunca les faltan en Wall Street, son datos. Tratar de digerir una avalancha de informes de ganancias cada trimestre, así como los lanzamientos de datos económicos casi al día, a veces puede ser abrumador. También facilita que algo importante caiga a través de las grietas.
Por ejemplo, se puede argumentar que la presentación de Formulario 13F Con la Comisión de Bolsa y Valores a más tardar 45 días calendario después del final de un trimestre es tan importante como la temporada de ganancias. Un 13F es una presentación requerida por parte de inversores institucionales con al menos $ 100 millones en activos bajo administración (AUM) que detalla su actividad de compra y venta para el trimestre anterior.
Por ejemplo, el jefe multimillonario de Third Point, Dan Loeb, se ha ganado con razón lo siguiente. Loeb está supervisando más de $ 6.5 mil millones en AUM y ha demostrado una habilidad especial para generar ganancias a partir de una combinación de existencias de crecimiento de pequeña y gran capitalización.
La actividad comercial de Loeb durante el trimestre de marzo es particularmente interesante. Aunque agregó 11 nuevas posiciones (10 de las cuales son propiedades individuales) y salieron completamente de nueve apuestas, es su enfoque con dos de los negocios más influyentes de Wall Street que se destacan.
Quizás la mayor sorpresa del primer trimestre de Third Point es que las 500,000 acciones del fabricante líder de vehículos eléctricos (EV) de América del Norte Tesla(NASDAQ: TSLA) se les mostró la puerta.
Curiosamente, Loeb inició la posición de su fondo en Tesla en algún momento durante el tercer trimestre de 2024. Esto fue en un momento en que el CEO de Tesla, Elon Musk, estaba aumentando su apoyo al entonces candidato Donald Trump. Presuntativamente, si Trump ganara la presidencia, se esperaba que fuera positivo para Tesla. A raíz de la victoria de Noviembre de Trump, Tesla Stock se duplicó efectivamente.
Por lo tanto, la salida del primer trimestre de Loeb podría representar nada más que un oficio bien ubicado que fue alimentado por piezas políticas de rompecabezas que caen en su lugar. Con la seguridad promedio en la cartera de Third Point durante poco más de 13 meses, Dan Loeb ha demostrado la voluntad de obtener ganancias.
Sin embargo, existe la posibilidad realista de que otros factores jugaran un papel en el envío de acciones de Tesla al bloqueo de corte en el trimestre de marzo.
Para empezar, el segmento EV de Tesla no funciona bien, con el margen de su vehículo soportando una disminución de dos años. Musk ha notado previamente que la política de precios EV de su empresa está dictada por la demanda. Con la competencia aumentando y la escalada del inventario de Tesla, no ha tenido más remedio que ser más agresivo con sus precios. Más de media docena de recortes de precios han pesado mucho en el margen operativo de Tesla.
Otro problema con Tesla ha sido la calidad de sus ganancias. Aunque ha sido rentable durante cinco años consecutivos, una porción sustancial de sus ingresos antes de impuestos proviene de fuentes insostenibles, como créditos fiscales regulatorios e ingresos por intereses en efectivo. La nueva ley de impuestos y gastos de Trump, el único, gran y hermoso proyecto de ley, eliminará estos créditos regulatorios para Tesla en los Estados Unidos.
La salida de Dan Loeb de Tesla también podría estar influenciada por los vientos en contra creados por Elon Musk. A pesar de expandir el flujo de ingresos de su empresa para incluir la generación y el almacenamiento de energía, Musk tiene un largo historial de sobreprueba y subdirvening. Las ventas decepcionantes de Cybertruck, un lanzamiento de robotaxi domesticado en Austin, TX, y más de una década de promesas de autonomía de nivel 5 incumplidas sugieren que las acciones de Tesla se están apoyando en nada más que falsas promesas.
Por último, la valoración de Tesla no deja margen de error. Incluso con las ventas estancadas esperadas en 2025, la compañía de Musk está comandando un múltiplo inexplicable de ganancias hacia adelante año de 105.
Fuente de la imagen: Getty Images.
En el otro extremo del espectro hay un multimillonario de acciones, Dan Loeb, se está cargando que, incluidos los dividendos pagados, se ha disparado más del 420,000% desde su oferta pública inicial (IPO) en enero de 1999. El tercer punto muestra que Loeb recogió 1,450,000 acciones de las acciones de Nvidia(NASDAQ: NVDA) En el trimestre de marzo, que marca solo la segunda vez que tiene acciones de la querida de inteligencia artificial (AI) de Wall Street.
Nvidia no se convirtió en la compañía que cotiza en bolsa más grande de Wall Street, ni tacta al norte de $ 3.5 billones en capitalización de mercado desde finales de 2022, por accidente. Logró esta hazaña gracias a su variedad de ventajas competitivas.
El crecimiento de las ventas de NVIDIA-$ 27 mil millones en ventas de todo el año en el año fiscal 2023 (finalizado en enero de 2023) a un estimado de $ 200 mil millones en ventas de todo el año en el año fiscal 2026 (finalizado en enero de 2026), es un reflejo de cuán dominantes son sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) en los centros de datos de Enterprise. La demanda de la tolva y el sucesor de la arquitectura GPU de Blackwell permanecen atrasadas.
A pesar de los mejores esfuerzos de Fabricación de semiconductores de Taiwán Para expandir rápidamente su capacidad de chip-on-wafer-on-sustrato, la demanda de AI-GPU ha seguido abrumando fácilmente su oferta. Esto ha permitido que NVIDIA venda más AI-GPU anualmente y también cobre una prima significativa por sus chips, en relación con los competidores externos. La escasez de AI-GPU ayudó a levantar el margen bruto de Nvidia a un pico de 78.4% hace poco más de un año.
Wall Street también ha recompensado a Nvidia por sus continuas inversiones en innovación. El CEO Jensen Huang está tratando de llevar un nuevo chip avanzado AI al mercado anualmente, después de Blackwell, que debutó el año pasado, será Blackwell Ultra (2025), Vera Rubin (2026) y Vera Rubin Ultra (2027), si todo va según lo planeado. La introducción de un nuevo chip cada año garantiza que el hardware de Nvidia conserve sus ventajas de cómputo.
El otro factor que pudo haber jugado un papel en atraer al inversionista multimillonario de Third Point para dar el paso es el desmayo de Nvidia en el primer trimestre. Además de la debilidad general del mercado de valores causada por la política de tarifas y comercio de Trump, las acciones de Nvidia se desvanecieron en enero luego de la liberación de Chatbot de modelo de lenguaje grande R1 de Deepseek con sede en China. Se afirma que el chatbot de Deepseek ha usado chips Nvidia más baratos y menos potentes. Estas breves recesiones para las acciones de NVIDIA redujeron sus ganancias delantera múltiple y le dieron a Loeb la oportunidad de saltar.
Pero a pesar de su éxito, las acciones de Nvidia aún pueden estar en una burbuja. Basado en lo que la historia nos dice, ninguna tecnología de próxima bolsa ha evitado un evento de burbuja en más de tres décadas. Va a tomar tiempo para que la IA madure como tecnología, lo que deja a Nvidia expuesto a la posibilidad de que la burbuja de IA estalle.
El otro problema importante para Nvidia, más allá de la arancel y la política comercial de Trump, es la inevitable rampa en la competencia que enfrentará. En particular, muchos de sus clientes más grandes por ventas netas están desarrollando internos internos para usar en sus centros de datos. A pesar de que este hardware no tiene riesgo de competir externamente con el AI-GPU de NVIDIA, podría costar el espacio valioso del centro de datos AI Darling de Wall Street en el futuro, reducir la escasez de AI-GPU y retrasar los ciclos de actualización.
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Sean Williams no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Motley Fool tiene posiciones y recomienda Nvidia, la fabricación de semiconductores de Taiwán y Tesla. El tonto tonto tiene un política de divulgación.
