00:00 Brad Smith
Wall Street está cada vez más interesado en traer activos privados a los inversores cotidianos. Los servicios financieros de Empower, que supervisa $ 1.8 billones en 401k cuentas para 19 millones de personas recientemente anunciaron que ofrecerá crédito privado, capital y bienes raíces en algunas de sus cuentas más adelante este año. Pero hay ciertos problemas vinculados a activos privados y uso convencional. Según nuestro propio Bob Paul, los activos privados pueden ser complejos e ilíquidos, lo que significa que no son fácilmente comprados o vendidos. Estos activos tienden a tener tarifas más altas, y hay menos transparencia porque las empresas privadas no están sujetas a las mismas reglas de divulgación que las empresas públicas. Nuestro próximo invitado dice que hay una fontanería que tendrá que modificarse para permitir que estos activos entren en 401ks. Aquí con más, tenemos a Jeremy, quien es el Director Gerente de Estrategias Evergreen en Boat River Capital. Genial tenerte aquí con nosotros. Boat River, sabemos, es un gerente de activos alternativo con sede en Denver que se especializa en bienes inmuebles de capital crediticio privado, entre otros activos. Entonces, ¿qué tipo de cambios deben hacerse a esa fontanería para que esto sea realidad y accesible para que más personas ahorren para la jubilación?
02:01 Jeremy sostenido
Sí, mira, creo que el mercado 401K es una gran oportunidad para que los inversores accedan a los mismos tipos de inversiones privadas que los inversores institucionales han tenido durante años. El problema es, y el desafío es, y estos son desafíos que se pueden superar, es que la fontanería, las operaciones, la mecánica de invertir en 401KS realmente está hecho para fondos mutuos con accesibilidad diaria. Y creo que los beneficios superan algunos de esos desafíos en términos de acceder solo a un conjunto mucho más amplio de inversiones. Entonces, creo que la industria 401k, la industria de capital privado, las empresas de operaciones que acceden a este espacio definitivamente harán cambios porque creo que es lo mejor para los inversores tener acceso a empresas privadas además de las empresas públicas.
03:24 Brad Smith
Y así, habíamos hablado sobre la naturaleza ilíquida de algunas de estas inversiones si fueron empaquetadas y colocadas en un vehículo de inversión más amplio para su jubilación. ¿Deberían las personas que están guardando para las jubilaciones aún preocupadas por la naturaleza ilíquida, o cuál debería ser el proceso de pensamiento detrás de sus conversaciones que está teniendo?
04:02 Jeremy sostenido
Bien. Sí, ya sabes, es una gran pregunta. Creo que, ya sabes, lo que los inversores deberían preguntarse en todo momento, si son inversores de jubilación, inversores imponibles, es: “¿Necesito tener el 100% de mis activos, 100% líquidos, 100% del tiempo?” Y si la respuesta a eso es no, incluso si es 85 o 90 o 95% de sus activos son líquidos, si abren un pequeño porcentaje para ser ilíquidos, realmente puede abrir la oportunidad establecida para los inversores e invertir en una variedad mucho más amplia de empresas.
05:03 Brad Smith
Y así, con eso en mente, ¿cuál es el horizonte del tiempo que ves más a menudo entre los clientes con los que estás trabajando?
05:17 Jeremy sostenido
Sí, quiero decir, generalmente estamos trabajando con clientes orientados a largo plazo. Están construyendo un plan financiero durante cinco años, 10 años, 20 años y más. Quiero decir, lo piensas, las cuentas 401K son realmente adecuadas para un largo horizonte de inversión. Tienes personas que contribuyen a sus cuentas 401K en sus 20 y 30 años. Tienen un horizonte temporal a largo plazo, y creo que los activos privados son realmente adecuados para ese horizonte temporal.
06:02 Brad Smith
Para algunos de esos activos privados, II se pregunta qué sucede y cómo se aborda cuando una empresa privada hace su incursión para convertirse en una empresa que cotiza en bolsa. Porque obviamente el perfil de liquidez cambia significativamente.
06:24 Jeremy sostenido
Lo hace. Y creo que lo que sucedió mucho en el pasado en realidad dos o tres décadas, hoy en los años 90 hay la mitad de las empresas públicas que en los años 90. Las empresas se mantienen privadas mucho más tiempo. Muchas empresas privadas se están tomando en privado. Y así, existe esa oportunidad para que una empresa privada se haga pública, pero también existe la oportunidad para que las empresas públicas se pongan en privado. Y creo que los inversores quieren tener acceso a ese universo más amplio y más amplio.
07:02 Brad Smith
¿Cuáles son los otros activos fuera de las empresas mientras hablamos y pensamos en bienes raíces y el lado de crédito de esto también?
07:13 Jeremy sostenido
Sí, creo que cuando la gente piensa en acceder a los mercados de hoy, no solo están pensando en público o en privado, dicen: “Quiero una asignación a bienes raíces, y voy a ser dueño de algunos bienes inmuebles públicos y algunos bienes inmuebles privados. Quiero una asignación para crédito. Seré dueño de algún crédito público y algún crédito privado”. Y lo mismo, por supuesto, en Equity. “Voy a poseer acciones públicas y capital privado”. Y piensan en cómo construyo la cartera más diversificada posible, y eso incluye activos públicos y privados.
07:56 Brad Smith
¿Cuál es el punto de entrada para un vehículo de jubilación como este?
08:08 Jeremy sostenido
Sí, creo que los fondos de hoja perenne, que son un nuevo tipo de vehículo que realmente están transformando la forma en que las personas acceden a las inversiones privadas, es realmente el mejor punto de entrada. Estos son vehículos que se invierten inmediatamente, están altamente diversificados, mínimos tan bajos como $ 50,000. Y esa es realmente una forma mucho más eficiente para que un universo más amplio como 401K inversores accedan a los mercados privados.
08:47 Brad Smith
¿Ves esos mínimos más bajos en el futuro a medida que más personas intentan ganar exposición?
08:56 Jeremy sostenido
Sí. Creo que habrá algunos cambios desde una perspectiva regulatoria. Históricamente, las inversiones alternativas se han limitado a compradores calificados o inversores acreditados. Esas eliminaciones, esas restricciones están desapareciendo. Y creo que verá que los mínimos van de lo que solían ser $ 5 millones, ahora fue a un millón, $ 50,000, y finalmente esos irán incluso por debajo.
09:25 Brad Smith
Genial tenerte aquí con nosotros, Jeremy. En la ciudad de Denver, Colorado. Aprecia el tiempo.
09:32 Jeremy sostenido
Sí. Gracias Brad.
