(Bloomberg) – Los márgenes de ganancias de los Estados Unidos enfrentan una gran prueba en la próxima temporada de informes a medida que los inversores evalúan el daño de la guerra comercial del presidente Donald Trump, según los estrategas de Goldman Sachs Group Inc.
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El equipo dirigido por David Kostin dijo que las ganancias del segundo trimestre “capturarán los efectos inmediatos” de los aranceles que ya han aumentado en aproximadamente 10 puntos porcentuales desde el comienzo del año.
Si bien se espera que la mayoría de los costos adicionales se transfieran a los clientes, “los márgenes corporativos se presionarán si las empresas se ven obligadas a tragar una participación más grande de lo esperado”, escribió Kostin en una nota con fecha del 27 de junio.
Los primeros resultados de las empresas estadounidenses pintan una imagen mixta. Las acciones de General Mills Inc. cayeron un 5% la semana pasada cuando la compañía de alimentos emitió un pronóstico brillante y advirtió sobre un golpe de tarifa por su costo de los bienes vendidos. Nike Inc., por otro lado, aumentó un 15%, ya que dijo que mitigaría el impacto en los costos de las tareas más altas.
Las acciones estadounidenses han sido azotadas por la guerra comercial mundial, ya que los inversores temían que algunos de los gravámenes más empinados en un siglo avivan la inflación y el crecimiento económico. Después de hundirse hasta el 19% de pico a través de abril, el S&P 500 ha vuelto a registrar máximos en los signos de crecimiento resistente y optimismo en torno a los recortes de tarifas de la Reserva Federal.
Si bien las ganancias corporativas han demostrado ser robustas hasta ahora, los analistas esperan una fuerte desaceleración en el crecimiento de las ganancias de los Estados Unidos para el segundo trimestre. Los datos compilados por Bloomberg Intelligence muestran que las ganancias por acción aumentan solo un 2,6% para el período de abril-junio, el mayor aumento en dos años.
Kostin de Goldman dijo que más analistas han rebajado las estimaciones de margen para las empresas que están fuertemente expuestas a tarifas en comparación con el stock típico.
Aún así, el estratega espera que el S&P 500 en su conjunto “supere la barra baja” establecida para el segundo cuarto. Kostin se encontraba entre una lista de pronosticadores que plantearon sus objetivos de índice S&P 500 en los últimos meses a medida que las tensiones comerciales globales aumentaron.
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