La adquisición de Warren Buffett de Berkshire Hathaway (BRK.B) (BRK.A) sigue siendo uno de los cambios corporativos más notables en la historia estadounidense, incluso con el propio Buffett lo llama a menudo un error y su peor inversión. En su carta anual de 2024, Buffett reflejó con franqueza los orígenes de la compañía, los costosos pasos en falso que dieron forma a sus primeros años y el ascenso poco probable que siguió:
“Hace sesenta años, la gerencia actual tomó el control de Berkshire. Ese movimiento fue un error, mi error, y uno que nos atormentó durante dos décadas”, dijo Buffett.
Obviamente, ahora hay un final feliz para la historia, pero fue un error masivo muy temprano en su carrera. La compra permitió a Buffett hacer una serie de adquisiciones notables a lo largo de los años, finalmente cambiando el negocio. Pero ciertamente sirve como un recordatorio vivo de las muchas lecciones que Buffett ha aprendido a lo largo de los años.
Berkshire Hathaway se formó originalmente en 1955 a través de la fusión de dos compañías textiles de Nueva Inglaterra: Berkshire Fine Spinning Associates y Hathaway Manufacturing Company. A principios de la década de 1960, la compañía había cerrado múltiples plantas y estaba luchando contra una batalla perdida contra importaciones extranjeras más baratas.
Buffett, entonces un joven inversor que dirige Buffett Partnership Ltd., comenzó a comprar acciones en 1962 en alrededor de $ 7.50 cada una, atraída por los activos infravalorados de la compañía en lugar de su potencial de ganancias. Su plan inicial era beneficiarse de las recompras de acciones cuando los Mills cerraron, pero una disputa con el entonces presidente Seabury Stanton agrió la relación. Cuando Stanton se ofreció a comprar las acciones de Buffett a un precio ligeramente más bajo que el prometido, Buffett, por frustración, compró más acciones para tomar el control de la compañía en 1965.
Esta decisión, admitió más tarde Buffett, fue impulsada más por la emoción que el análisis racional. “Esa fue una decisión monumentalmente estúpida”, escribió, señalando que la industria textil ya estaba en declive irreversible. El negocio continuó luchando, y en 1965, Berkshire no pagó ningún impuesto federal sobre la renta, un hecho que Buffett describió como una vergüenza para una empresa industrial que alguna vez fue legal.
Buffett ha llamado repetidamente a Berkshire Hathaway comprar su mayor error de inversión. Ha estimado que si hubiera invertido directamente en seguros u otras industrias de crecimiento, los rendimientos habrían sido varios cientos de veces mayores. Las operaciones textiles avanzaron durante dos décadas más antes de finalmente cerrar en 1985.
